经济机器是怎样运行的

经济机器是怎样运行的

经济像一部简单的机器那样运行,但很多人不懂得这点,或是对经济的运行方式持有不同观点。于是导致很多不必要的经济损失。我深感有责任与大家分享我的简单但实用的经济分析模式。这种模式虽然不符合常规传统经济学。但是已经帮助我预测和躲避全球金融危机。30多年来,对我一直很有用。我们开始吧。

经济虽然可能看起来复杂,但是却以简单和机械的方式运行。经济有几个简单的零部件和无数次重复的简单交易组成。这些交易首先是由人的天性所驱动,因而形成三部主要的经济动力。

  1. 生产率的提高。
  2. 短期债务周期。
  3. 长期债务周期。

下面我们谈一下这三部动力,并介绍如何把它们组合在一起得出一个良好的模型。利于我们跟踪经济走势,并理解当前在发生的事情。我们先来说经济中最简单的部分:交易。经济不过是无数交易的总和,而交易是一件非常简单的事情。交易时刻都在发生,你每次买东西都是在进行一笔交易。在每次交易中,买方用货币或信用向卖方交换商品、服务或金融资产。信用在使用时是和货币一样,因此把花费的货币和信用加在一起,就可以得出支出总额。支出总额是经济的驱动力。如果用支出金额除以销量,就得出价格。就是这么简单,这就是交易。交易是经济机器最基本的零件。所有的经济周期和动力都是交易造成的。所以理解了交易,就理解了整个经济。

一个市场由买卖同一种商品的所有买方和卖方组成。比如小麦市场、汽车市场、股票市场和千百万种其它市场。经济就是所有类商品的交易构成。把全部市场的总支出和销量加在一起就得到了了解经济机器的所有信息。就这么简单。个人、企业、银行和政府都在以上述方式从事交易。用货币和信用交换商品、服务和金融资产。政府是最大的买方和卖方。而政府有两个组成部分,即收税和花钱的中央政府和中央银行。央行控制着经济中的货币和信贷数量,因此不同于其它买方和卖方。

  • 央行通过影响利率和发行更多货币来控制经济中的货币和信贷数量。
  • 央行在信贷流通当中发挥重要作用。
  • 信贷是经济中最重要的组成部分。之所以是最重要,因为它是经济中最大且最变幻莫测的一部分。
  • 贷款人和借款人和交易中的卖方和买方没有什么两样。
  • 利率高,借贷减少。利率低,借贷增加。
  • 信贷一旦产生,立即形成债务。债务是贷款人和资产,是借款人的负债。
  • 借款人一旦获取了信贷,便增加了自己的支出。而支出是经济的驱动力。

收入增加,信用度提高,就会有更多的贷款人愿意借钱给他。信用良好的借款人具备两个条件,偿还能力和抵押物。收入比债务高,借款人就具备偿还能力。否则也可以将有价值可以出售的资产抵押物用于偿还债务。收入增加使得借贷也增加,从而能够增加支出。由于一个人的支出是另一个人的收入。这将导致借贷进一步增加,并不断循环。这一自我驱动的模式导致经济增长。也正是因为如此,才产生了经济周期。

知识随着时间而积累增长,也就是生产率在提升。生产率的提升在短期内表现不明显,但在长期内最关键。但信贷在短期内最重要。生产率的提高,在短期内不会剧烈波动,因此也不是经济起伏的动力,但是债务却是这种动力。经济的起伏不取决于国家的发展,人民的勤奋,而是取决于信贷总量。

货币不同与信贷,使用货币进行交易,交易可以马上完成。但如果使用信贷交易,实际上是向未来的自己借钱。只有在未来偿还了债务之后,使用信贷进行的交易才完成。现实中,信贷的数量远远大于货币的数量。没有信贷的世界,增加支出的唯一办法是提升生产率增加资产。但在信贷的经济运行中,还可以通过借贷来增加支出。

有信贷的经济运行能增加支出,使得收入的增长速度在短期内超过生产力的增长,但在长期内并非如此。当债务无法偿还时,便产生了不良信贷。债务可以按期偿还便是良性信贷。借钱买一台电视机,电视机不会产生任何收入,就产生了不良信贷。但如果借钱买一台拖拉机,而拖拉机可以提升生产率,增加收入,便会是良性信贷。

借债形成周期,周期会上升,但最终也会下降。短期债务周期有几个阶段。第一阶段:经济出现扩张,支出增加,价格上涨,经济上涨。第二阶段:提升利率,减少信贷总量。第三阶段:支出减少,收入减少,价格下跌,经济衰退。第四阶段:降低利率,增加信贷总额,经济在次扩张。短期债务周期在5到8年。在50到70年内不断起伏波动。

长期债务周期:资产价格上涨,大量的人通过借贷来购买资产。债务几十年来缓慢增加,当收入的增长无法抵消债务的增长。便到达了长期债务周期的顶峰。长期债务周期的去杠杆化过程中,通过降低利率已经无法起到调节作用。

去杠杆化又有四种方法:

  1. 减少支出(同时也减少了收入,引起通货紧缩,失业率上升);
  2. 减少债务(银行获得不到还款,出现存款挤兑,银行破产。债务重组,让债务消失,同样会导致通货紧缩);
  3. 财富再分配(对富人增加收税,用于帮助穷人);
  4. 发行货币(信贷减少,实际上是钱不够花,引起通货膨胀。用于购买金融资产,政府债券)。增发的货币和消失的信贷平衡时,便不会形成通过膨胀。

最终,我们要遵循三条经济法则:

  1. 不要让债务的增长速度超过收入;
  2. 不要让收入的增长超过生产率;
  3. 尽一切努力提升生产率;

 

 

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